Плюса и клопки на дерегулация на банката в САЩ

Трябва да им го дадете: банкерите са положителни продавачи. Въпреки света на хаоса - в търговията, геополитиката и пазарите, огромна част от него, породени от американския президент Доналд Тръмп - банките на Големите Уолстрийт са виждали, че акциите им отскачат мощно през миналата две седмици, защото вложителите се свиха от обезпокоителен скок в доходността на съкровищата, изпуснали избухналите търговски облаги и са закупили линията, че има ли розови таймс. Като цяло, JPMorgan, Goldman Sachs, Morgan Stanley, Bank of America и Citigroup дружно направиха близо 37 милиарда $ доходи за търговия през първото тримесечие на годината. За първата част от този интервал - до пика на 19 февруари на S&P 500 - Bullish Equities Trades, влезе в таксите с френетични темпове; От този миг нататък това беше по -страшна, само че не по -малко печеливша, комерсиална наклонност, която поддържаше приходите. " Бизнесът се показва доста добре ", сподели Дейвид Соломон, безмилостният бичи началник на Goldman Sachs, сподели на анализаторите, когато го попитаха дали тази наклонност е траяла около края на банката и през април. „ Клиентите са [все още] доста дейни. “

Анализаторите може да са понижили някои от техните рекомендации за наднормено тегло за банките като оптимизъм на Уолстрийт през януари, че Тръмп ще значи дерегулация, понижаване на налозите и процъфтяваща стопанска система, даде място да се уплаши, че президентът води в криза.

, само че има към момента убеденост, че „ волатилността и цената “, само че има още 2055 и ще се стреми към 2055 и ще се стреми към банка и стойност. Акциите, споделя анализаторът на Morgan Stanley Banks Бетси Гразек.

По -важното, безредните тарифни връзки на Тръмп и вредите, които са нанесли на $, пазарите на акции и нормално безбройните съкровисти, може да са засилили възможностите и спешността на обещаната дерегулация. И това не е на цена в банкови акции. „ Пазарът е ценообразуването на това, което се случва през днешния ден “, споделя Гразек. „ Това не е пазар на взор. “

шефът на JPMorgan Джейми Димон завъртя проницателна линия, изписвайки систематичната връзка сред регулаторната промяна и пазара на касата, която пазарните банки биха могли да се предпазят по-добре от изключителна неустойчивост. „ Не забравяйте, че [дерегулацията] не е облекчение за банките, а облекчение на пазарите “, сподели той, до момента в който показа резултати от първото тримесечие. Това също би могло да направи по -привлекателно банките да засилят личното си систематизиране на вложенията в съкровищниците.

И по този начин, за какъв тип дерегулация приказваме? Председателят на Федералния запас Джей Пауъл сподели на съвещанието на Комитета на Конгреса през февруари, че „ време “ е да се реформира т. Нар. Допълнително коефициент на ливъридж. Това би могло да включва лишаване на съкровища от общия брой на активите на SLR или понижаване на минималното съответствие. Анализаторите считат, че сходна смяна може да влезе в действие преди края на годината.

Димон сподели, че това може да помогне на някои банки, въпреки че с цел да се направи действителна смяна, ще би трябвало да има корекция за „ дълбоките дефекти “ на други условия за капитал, ликвидност и стрес. Междувременно Соломон изрази убеденост, че идва необятно основана промяна, а освен на SLR. „ Мисля, че има място за материални опашки към капитала “, сподели той пред анализатори предходната седмица. „ Съобщенията, които получавам, ме оставят оптимисти, че ще има прогрес. “

Димон и Соломон не са инцидентни гласове по тематиката. Тръмп беше повлиян от двамата, когато се съгласи да спре своите „ реципрочни “ цени за света на 9 април (едва 48 часа по -рано годишното писмо на Димон до акционерите предизвестява за опасности за награждане и рецесия; и Голдман е планувал 45 % възможност за криза.)

Фед е решителен проводник за делегулация.). И до момента в който Пауъл поддържа постоянна линия по отношение на светостта на самостоятелна парична политика, той наподобява надалеч по -приспособяващ към банковите правила. В допълнение към ентусиазма си към промяната на SLR, Пауъл сподели предходната седмица, че (по-нататъшно) поливане на по този начин наречената EndGame на Basel III-прилагането на американския използване на най-новата световна книга за капитала-ще бъде готово „ скоро “. Мишел Бауман, номинираната за леко допиране на Тръмп като заместник-председател на Фед за контрол, е избрана да бъде утвърдена през идващите седмици.

Доброкачественият разбор на всичко това е, че американските банки ще бъдат освободени в поддръжка на стопанската система и пазарите и ще компенсират краткосрочния унищожителен напън. Но има и по-предупредително четене: разхлабването на разпоредбите за районните банки под Ранди Куарлс, назначеният на Тръмп МК 1 за началник на Фед за контрол, беше главен фактор за принос за рецесията на районните банки от 2023 година Размахването на махалото от Супер-Закон на безразсъдния необмислен е в никой интерес.